cc彩球网会员登录手机板北京可儿教育的
出售是业绩下滑和政策承压双重压力下的
选择，但这次的
出售和两家教育子公司的
注销到底是整体战略转向的
前兆还是局部的
业务调整？与威创股份转型经历相似的
同行者秀强股份在2019年6月将幼教资产进行了

剥离，退出了

教育赛道。

并购评估机构采用收益法评估北京可儿教育全部股东权益为5.51亿元，比其账面价值1701.69万元增值5.34亿元，增值率高达3135.71%，同时成本法评估值仅为2179.48万元。第一，威创股份在向教育领域转型过程中已经投入了

太多的
人力和财力，在幼教行业的
“沉没成本”高企。自威创股份2015年开始涉足幼教行业以来，先后以5.2亿元对价收购红缨教育、以8.57亿对价收购金色摇篮教育、以6000万对价投资艾乐教育、以2000万对价投资必加教育、以1.06亿投资鼎奇幼教。粗略算来，光是花在外延并购上的
资金已经超过了

15亿元，这还不算所投企业的
营运支出和企业自身设立的
教育产业支出。从这个角度来说，威创股份如果真要完全放弃教育赛道，其所需的
勇气可不仅仅是壮士断腕怎么简单。总所周知的
是，在2018年年报中威创股份儿童教育服务行业所占总营收的
比重已达49.68%。

自2018年《关于学前教育深化改革规范发展的
若干意见》发布起，幼教行业就迎来了

变革。首先是明确提出了

到2020年，全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率（公办园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%的
目标。而普惠性幼儿园和营利性幼儿园的
区别在于是否可以将扣除营业支出后剩余款项当做经营者的
盈利。普惠性幼儿园被要求所收学费等应用于幼儿园的
开支，并不能剩余超过2%。cc彩球网会员登录手机板对于高溢价收购关联方资产，威创股份和评估机构都作出了

解释。评估机构认为收益法可以更好的
体现北京可儿教育的
销售团队、管理团队、园长人才培养储备、教学理念等无形资源，是按“将本求利”的
逆向思维来“以利索本”。威创股份认为12到14倍的
PE倍数是基于幼教行业发展空间巨大、可儿教育商业模式成功、财务盈利长期持续稳定的
基础上认定的
，收购有利于补充战略布局和完善幼教生态。

对于高溢价收购关联方资产，威创股份和评估机构都作出了

解释。评估机构认为收益法可以更好的
体现北京可儿教育的
销售团队、管理团队、园长人才培养储备、教学理念等无形资源，是按“将本求利”的
逆向思维来“以利索本”。威创股份认为12到14倍的
PE倍数是基于幼教行业发展空间巨大、可儿教育商业模式成功、财务盈利长期持续稳定的
基础上认定的
，收购有利于补充战略布局和完善幼教生态。李小璐蒋劲夫新剧总而言之，上市公司付出对价3.85亿后顺利拿下北京可儿教育70%股权，并“喜提”商誉3.48亿元。之后两年，北京可儿教育的
业绩表现算是差强人意。2017年实现净利润4233.12万元，较2017年承诺净利润数3846万元高出387.12万元；2018年实现净利润4152万元，较2018年承诺净利润数4400万元低248万元，两年合计实现净利润8386万元，累计承诺完成率为102%。